آمادگی وال‌استریت برای کاهش قطعی نرخ بهره فدرال رزرو

انتظارات برای کاهش نرخ بهره در دسامبر به اوج رسیده است. داده‌های جدید CME FedWatch نشان می‌دهد بازارها با احتمال ۸۹.۴٪ انتظار دارند فدرال رزرو در نشست ۱۰ دسامبر نرخ هدف را به بازه 3.50%–3.75% کاهش دهد. تنها ۱۰.۶٪ معامله‌گران انتظار عدم تغییر دارند و هیچ‌کس احتمال افزایش را مطرح نمی‌کند.

این روند با پیش‌بینی‌های جدید استاندارد چارترد و سیتی‌گروپ همسو است؛ هر دو مؤسسه انتظار کاهش ۲۵ واحدی را دارند. نرخ مؤثر کنونی 3.89% است که بالاتر از بازه رسمی بوده و نشان می‌دهد سیاست پولی نسبت به شرایط فعلی بیش از حد سختگیرانه است.

چرا دسامبر قطعی به‌نظر می‌رسد؟ استاندارد چارترد این تصمیم را «کاهش بیمه‌ای» توصیف می‌کند؛ چراکه ضعف بازار کار و کمبود داده‌های جدید، باعث شده کاهش محدود فعلی کم‌ریسک‌ترین انتخاب باشد. سیتی‌گروپ نیز با اشاره به افزایش بیکاری و تغییر لحن مقامات فدرال رزرو، این نشست را زمان چرخش سیاستی می‌داند.

اما تصویر سال ۲۰۲۶ متفاوت است. استاندارد چارترد کاهش دسامبر را یک‌بار‌ه می‌بیند، درحالی‌که سیتی‌گروپ انتظار کاهش‌های پی‌درپی در نیمه نخست ۲۰۲۶ دارد. این اختلاف ناشی از عدم قطعیت درباره ریاست جدید فدرال رزرو در بهار ۲۰۲۶ است.

بازار اکنون چشم‌به‌راه داده‌های آتی است: وضعیت بازار کار، شاخص‌های تورم و تغییرات مدیریتی فدرال رزرو مسیر سال آینده را تعیین می‌کنند. برای امروز، تنها یک نکته قطعی است: کاهش نرخ بهره تقریباً حتمی است.