هشدار ECB درباره رشد سریع و ریسک‌های استیبل‌کوین‌ها

ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها به رکورد جدیدی رسیده و از ۳۰۰ میلیارد دلار عبور کرده است؛ رقمی که اکنون حدود ۸ درصد کل بازار کریپتو را شامل می‌شود. این رشد سریع هم‌زمان باعث ایجاد هیجان و نگرانی شده است.

سرمایه‌گذاران استیبل‌کوین‌ها را برای معاملات، پرداخت‌ها و انتقال سریع سرمایه مفید می‌دانند؛ اما نهادهای نظارتی نگران هستند که رشد سریع و ارتباط آن‌ها با سیستم مالی سنتی، ریسک‌های بزرگی ایجاد کند. با گسترش بازار، سوال اصلی این است که آیا استیبل‌کوین‌ها می‌توانند با امنیت مقیاس پیدا کنند یا ضعف‌های داخلی آن‌ها می‌تواند باعث بحران شود.

استیبل‌کوین‌ها معمولاً به ارزهای فیات مانند دلار متصل هستند و ثبات قیمتی آن‌ها باعث شده ستون اصلی معاملات کریپتویی شوند. امروزه حدود ۸۰ درصد حجم معاملات صرافی‌های بزرگ با استیبل‌کوین‌ها انجام می‌شود. دو بازیگر اصلی نیز بازار را در اختیار دارند: تتر با ۱۸۴ میلیارد دلار و USDC با ۷۵ میلیارد دلار.

ECB هشدار داده است که رشد استیبل‌کوین‌ها می‌تواند با جذب سپرده‌ها از بانک‌های منطقه یورو، سیستم مالی را دچار بی‌ثباتی کند. همچنین در صورت وقوع یک «هجوم برداشت»، فروش گسترده دارایی‌های ذخیره مانند اوراق خزانه آمریکا می‌تواند بازارهای مالی را تحت فشار قرار دهد.

یکی از عوامل مهم رشد اخیر، مشخص‌شدن قوانین نظارتی در اروپا (MiCAR)، آمریکا (GENIUS Act) و هنگ‌کنگ بوده که اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش داده است. با این حال، گزارش‌ها نشان می‌دهد کمتر از ۱ درصد تراکنش‌های استیبل‌کوین‌ها مربوط به کاربران عادی است و بیشتر کاربران آن معامله‌گران حرفه‌ای هستند.

بزرگ‌ترین ریسک زمانی ایجاد می‌شود که کاربران اعتماد خود را از دست بدهند و برای بازخرید استیبل‌کوین‌ها هجوم بیاورند. این اتفاق پیش‌تر در بازار کریپتو رخ داده و می‌تواند باعث سقوط سریع قیمت شود. چون تتر و USDC از بزرگ‌ترین خریداران اوراق خزانه آمریکا هستند، یک بحران نقدینگی می‌تواند بازارهای سنتی را نیز دچار فشار کند.

برخی تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها تا سال ۲۰۲۸ به ۲ تریلیون دلار برسد؛ رشدی که در صورت نبود نظارت کافی می‌تواند پیامدهای گسترده‌ای داشته باشد.

سلب‌مسئولیت: اطلاعات ارائه‌شده جنبه آموزشی دارد و توصیه مالی نیست. پیش از هر تصمیم سرمایه‌گذاری، بررسی‌های لازم را انجام دهید.