ثبات نرخ بهره فدرال رزرو همزمان با کاهش تورم و افت مصرف

فدرال رزرو بار دیگر تصمیم به حفظ نرخ بهره فعلی گرفت، در حالی که کاهش مصرف خانوارها و نزدیک شدن تورم به هدف ۲ درصدی، فضای اقتصادی را تحت تأثیر قرار داده است.
بر اساس داده‌های وزارت بازرگانی در روز جمعه، شاخص قیمت مصرف‌کننده در آوریل نسبت به سال گذشته ۲.۱ درصد افزایش یافته که نسبت به مارس (۲.۳ درصد) کاهش نشان می‌دهد.
اگرچه تورم در آستانه هدف فدرال رزرو قرار دارد، اما مقامات این نهاد به دلیل افزایش تعرفه‌های دونالد ترامپ هنوز آماده تغییر سیاست‌ها نیستند.
به گزارش رویترز، مقامات فدرال رزرو اولویت را به صبر داده‌اند، چرا که کاهش زودهنگام نرخ بهره در شرایط افزایش هزینه‌های وارداتی ناشی از تعرفه‌ها ریسک بالایی دارد. همچنین اطمینانی به تداوم روند کاهشی تورم وجود ندارد.
افزایش مجدد قیمت کالاها نشان می‌دهد کسب‌وکارها هزینه‌های مالیات بر واردات را مستقیماً به مصرف‌کنندگان منتقل می‌کنند. اولو سونولا، رئیس تحقیقات اقتصادی فیتچ ریتینگ، اعلام کرد: «این کاهش تورم آوریل احتمالاً توسط فدرال رزرو به عنوان آرامش پیش از طوفان تفسیر خواهد شد». وی تأکید کرد تنها در صورت سقوط مصرف یا افزایش بیکاری، سیاست تغییر خواهد کرد.
احتیاط فدرال رزرو در سایه تعرفه‌ها
در همین روز، آمار رشد مصرف شخصی در آوریل تنها ۰.۲ درصد ثبت شد که رقمی ضعیف محسوب می‌شود. از سوی دیگر نرخ پس‌انداز شخصی به ۴.۹ درصد افزایش یافته است. خانوارها با ذخیره بیشتر و مصرف کمتر، خود را برای تغییرات مکرر سیاست‌های تعرفه‌ای آماده می‌کنند.
کریم باستا از III Capital Management این وضعیت را چنین خلاصه کرد: «هیچ کاری جز انتظار کشیدن وجود ندارد».
فدرال رزرو از دسامبر نرخ بهره کوتاه‌مدت را در محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد ثابت نگه داشته است. در آخرین جلسه می، مقامات به وضوح اولویت خود را کنترل تورم اعلام کردند. بسیاری از سیاستگذاران نگرانند افزایش تعرفه‌های ترامپ پیشرفت‌های حاصل در کنترل قیمت‌ها را خنثی کند.
مری دیلی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو، روز پنجشنبه تأکید کرد: «تورم هنوز بالاتر از هدف است و تمرکز اصلی من خواهد بود». وی همچنین بر ضرورت حفظ نرخ‌های «نسبتاً محدودکننده» برای اعمال فشار کاهشی بر قیمت‌ها تأکید کرد.
لوری لوگان، رئیس فدرال رزرو دالاس نیز اعلام کرد: «زمان قابل توجهی طول خواهد کشید تا تأثیر سیاست‌های تجاری ترامپ بر اشتغال و قیمت‌ها مشخص شود». وی این ریسک‌ها را «در تعادل ناهموار» توصیف و دلیل محکمی برای حفظ وضعیت فعلی دانست.
با این حال معامله‌گران پیش‌بینی می‌کنند فدرال رزرو تا سپتامبر نرخ بهره را به آرامی کاهش دهد و تا پایان سال آن را به ۳.۷۵ تا ۴.۰ درصد برساند. اما تا زمان کاهش محسوس تورم یا افزایش ناگهانی بیکاری، فدرال رزرو نشانه‌ای از تغییر سیاست نشان نمی‌دهد.